央行正式宣布：降息

9月27日上午8點，央行官網(wǎng)發(fā)布公開市場業(yè)務(wù)公告，將公開市場7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點，由此前的1.70%調(diào)整為1.50%。

同時，官網(wǎng)消息顯示，中國人民銀行決定：自2024年9月27日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為6.6%。

這是對政治局會議要求的積極貫徹落實。9月26日政治局會議明確要求“加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，實施有力度的降息”。9月27日上午8點，同步實施降準降息，充分體現(xiàn)了加大貨幣政策調(diào)控強度，以實際行動努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標的決心。

利率下調(diào)幅度為近四年最大

值得一提的是，本次政策利率下調(diào)幅度為近四年最大，是支持性貨幣政策的重要體現(xiàn)，將通過傳導(dǎo)降低社會綜合融資成本。本次政策利率下調(diào)20個基點，體現(xiàn)了“有力度”的要求，在市場化的利率調(diào)控機制下，將帶動各類市場基準利率下降。

此前央行行長潘功勝在9月24日新聞發(fā)布會上宣布將于近期降息，9月25日開展的MLF操作中標利率隨之下降30個基點。預(yù)計本次政策利率下調(diào)還將引導(dǎo)存款利率和貸款市場報價利率（LPR）同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。同時降息將推動降低實體經(jīng)濟綜合融資成本，支持經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

業(yè)內(nèi)專家表示，央行此次大幅降息將持續(xù)提振市場信心。在近期一系列增量政策支持下，市場預(yù)期明顯改善，A股市場連續(xù)多日上漲，上證綜指連續(xù)突破2800點、2900點、3000點關(guān)口，成交明顯放量。在此背景下，中國人民銀行于9月27日上午8點發(fā)布公告宣布降息，有利于保持政策強度的持續(xù)性，進一步凝聚高質(zhì)量發(fā)展的共識，夯實資本市場持續(xù)穩(wěn)中向好基礎(chǔ)，為市場健康向上發(fā)展提供充足動力。

進一步強化公開市場7天期逆回購利率的政策屬性

潘功勝在6月19日陸家嘴論壇上指出，7天期逆回購操作利率已基本承擔主要政策利率的功能，此次央行再次以調(diào)整公開市場7天期逆回購操作利率的方式公告降息，進一步印證了央行健全市場化利率調(diào)控機制的改革方向。

對此，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在9月5日國新辦發(fā)布會上談到，央行已明確7天期逆回購操作利率是主要的政策利率，將7天期逆回購由原來的利率招標，改為了固定利率、數(shù)量招標，充分滿足了一級交易商的投標需求，利率不再是中標結(jié)果，而是中央銀行根據(jù)實施貨幣政策等需要確定的，數(shù)量不再是中央銀行調(diào)節(jié)流動性的手段，而是一級交易商根據(jù)政策利率和他們的市場判斷共同決定的，這有利于提升機構(gòu)流動性管理的主動性。

可以看到，公開市場7天期逆回購利率的政策屬性進一步強化。此前9月23日開展的14天期逆回購操作利率較上一次（春節(jié)前）低了10個基點，被部分市場機構(gòu)誤讀為降息，但實際上只是對7月22日7天期逆回購操作利率下調(diào)的跟隨調(diào)整，不具備政策含義。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士解釋，其他公開市場回購品種的操作利率將按規(guī)則同步調(diào)整。此次公告還提到，“14天期逆回購和臨時正逆回購操作利率繼續(xù)在7天期逆回購操作利率上加減點確定，加減點幅度保持不變”。按這一規(guī)則，14天期逆回購操作利率將跟隨下調(diào)至1.65%；臨時正、逆回購的操作利率將分別調(diào)整為2.0%和1.3%。